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H20是英伟达去年上半年，在美国政府的要求下推出的性能版AI芯片，也是目前国内唯一能正常买到的英伟达AI芯片。
H20断货不是空穴来风，2024年9月，就有新闻媒体报道英伟达一度停止接受中国客户的H20新订单；今年3月初，日本瑞穗证券一则报告数据显示，特朗普政府计划全面禁止所有AI芯片对华出口，包括英伟达版H20芯片。近日，英伟达内部传出己考虑执行美国政府的指令，
这颗曾被视为 “版” 的AI芯片，因DeepSeek低成本AI模型带来的爆发式需求，一跃成为中国企业竞相争夺的 “算力生命线”。一旦断供落地，国内40%的AI算力将瞬间化为乌有，一场关乎行业生死存亡的国产替代大幕，就此骤然拉开。
核心矛盾：国内对H20芯片的年需求量约为130万张，占据了40%的市场占有率，断供后将造成高达3000亿元的市场缺口。在这一严峻形势下，国产芯片能否顺利接棒？哪些企业又能在这场风暴中逆势崛起？本文将深入剖析投资逻辑，探寻具有翻倍潜力的优质标的。
H20断供后，40%的算力缺口亟待填补。虽然国产的昇腾910B、海光DCU等芯片在性能上稍逊一筹，但在政策的大力扶持和产能不断扩张的双重利好下，它们将成为填补缺口的不二之选。华为昇腾生态的合作伙伴，如拓维信息、神州数码等，订单量预计将迎来激增。
关键数据：目前昇腾910B的年产能约为50万颗，若H20断供，其单价可能从10万元/张上涨至15万元以上，毛利率提升幅度超30%。
国内的云厂商，如阿里、腾讯，虽已储备少数的H20芯片用于租赁服务，但库存仅能满足短期需求。从长久来看，算力租赁价格翻倍的可能性极大，鸿博股份（深度绑定英伟达生态）、中科曙光（国产算力租赁领域的领军者）等企业将直接受益。
DeepSeek模型已充分证明，通过算法优化，低算力芯片一样能实现高性能运算。科大讯飞（在教育、医疗AI领域深耕）、云从科技（专注金融AI）等应用厂商将加速技术迭代，以抢占更大的市场份额。
核心逻辑：昇腾910B虽然不支持FP64计算，但在推理端的性能已与H20接近，并且华为正全力推进下一代芯片的研发工作。
拓维信息（作为华为昇腾的最大合作伙伴，2024年AI服务器收入增长达200%）；
操作策略：优先关注产能扩张清晰且与大客户紧密绑定的企业，短期聚焦订单落地情况，长期关注技术突破进展。
核心逻辑：H20断供后，中小厂商只能以高价租赁存量算力，行业毛利率有望从20%提升至40%以上。
中科曙光（具备自研国产芯片，且在算力中心布局广泛，2025年产能将实现翻倍）；
操作策略：重视库存数据，优先选择与阿里、腾讯等互联网大厂合作的服务商。
核心逻辑：由于国产芯片功耗相比来说较高（如昇腾910B功耗为550W，而H20为400W），这将促使散热、电源模块等硬件加速升级。
操作策略：关注技术迭代动态（如液冷散热技术）和国产替代进程，短期可关注订单放量带来的投资机会。
核心逻辑：DeepSeek模型表明，低算力也能实现高效运行，这将在教育、医疗、金融等领域催生众多爆款应用。
操作策略：选择用户基数庞大、付费率较高的垂直领域有突出贡献的公司，避免陷入纯粹的概念炒作。
核心逻辑：芯片扩产离不开设备的支持，在美国制裁的大背景下，国产设备厂商迎来了发展的黄金时期。
风险提示：美国政策的不确定性、国产芯片良率未达预期、算力租赁价格受到管制。
H20断供并非终点，而是国产AI产业链崛起的新起点。从芯片研发到应用拓展，从硬件制造到生态构建，在这场战役中，政策支持、资本注入和技术创新已形成较为强大合力。对于投资者而言，若能把握国产替代的 “黄金三角”（芯片 + 算力 + 应用），未来三年，有望见证一批10倍股的诞生！
我以为是轰20断供，还在想轰20好久出来的……[抠鼻] 结果进了一看此H20非彼H20[哈欠]
泼天的富贵迎面而来，倒逼国内厂家加大研发生产力度，美国禁的越彻底，国内加速发展的动力越大。
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