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在全球半导体工业竞赛白热化与技能封闭晋级的布景下，我国集成电路工业出资基金三期（简称“大基金三期”）于2024年5月24日正式建立，以3440亿元的注册本钱改写全球半导体专项基金规划纪录（逾越前两期总和3428亿元）。作为“国家队+金融本钱”协同形式的里程碑，大基金三期以15年长周期（2024-2039年）聚集“卡脖子”环节与前沿技能，其出资意向已成为半导体工业链国产代替的中心风向标。
大基金三期的中心长处是“规划空前+机制立异”。从本钱实力看，其股东阵型会聚财务部（出资600亿元，持股17.44%）、国开金融（360亿元）、六大国有银行（算计1140亿元，占比33%）及上海国盛、我国烟草等19家组织，初次引进商业银行本钱，构成“财务引导+金融赋能”的协同效应。办理形式上，选用“混合办理”架构——托付华芯出资、国投创业等3家组织担任GP（一般合伙人），并引进证监会参加决议方案，强化风控与专业化运作，匹配半导体技能迭代的长周期特性（15年存续期较前二期延伸5年）。
大基金三期明晰“设备资料国产化（70%资金）+先进封装与AI存储（30%资金）”双主线，直指工业链薄弱环节与未来增量商场。
设备与资料是半导体制作的“地基”，大基金三期经过“龙头引领+细分打破”战略，推进全链条自主可控。
拓荆科技（688072）：作为已投中心标的，其控股子公司拓荆键科获大基金三期要点扶持，国投集新子基金注资4.5亿元支撑晶圆对晶圆混合键合设备研制。该设备是HBM（高带宽内存）封装的中心环节，已完结键合精度±50nm，经过长江存储产线验证，打破奥地利EV Group的全球独占。近期股价表现亮眼，成为HBM封装赛道的“国产前锋”。
中天科技（600522）：经过旗下基金战略出资子公司南通晶体有限公司，切入半导体石英资料供给链。石英资料是晶圆制作的要害耗材，南通晶体的技能打破有望下降进口依靠，显现商场对资料端国产代替的决心。
长飞光纤（601869）：经过基金出资子公司长飞石英技能有限公司，布局高纯度石英坩埚等资料，与中天科技构成协同，强化半导体资料本土化供给才能。
北方华创（002371）：作为设备龙头被明晰归入出资规划。其TSV（硅通孔）刻蚀设备已导入长电科技（600584）产线μm/min，本钱较进口设备低25%，是先进封装环节的中心配备。
华海清科（688120）：潜在方向中的“设备明珠”，国内仅有量产12英寸CMP（化学机械抛光）设备的企业，打破美国使用资料独占。CMP设备是晶圆平整化的要害，华海清科的技能打破直接支撑14nm及以下制程扩产。
至纯科技（603690）：新凯来半导体整理洗刷设备的中心供给商，获益于晶圆厂扩产潮。整理洗刷设备占晶圆制作设备出资的5%-7%，至纯科技的产品已进入主流产线：先进封装与AI存储（30%资金）——抢占未来制高点
迈为股份（300751）：已投同类三维集成键合范畴的“关联度榜首”标的，自主研制的全自动晶圆级混合键合设备技能自主化程度抢先，是HBM封装的中心配备。技能壁垒明显，直接获益于2027年全球HBM键合设备15亿美元商场规划（CAGR＞50%）的迸发。
芯源微（688037）：关联度第二的键合设备商，其暂时键合机、解键合机技能指标达世界水平，可满意3D封装中的晶圆暂时固定需求。近期股价上涨3.24%，在先进封装设备国产化中占有一席之地。
百傲化学（603360）：关联度第三的潜力股，控股子公司姑苏芯慧联专心晶圆键合设备，产品掩盖键合工艺全流程。依托母公司在化工范畴的堆集，本钱操控优势杰出。
芯碁微装（688630）：经过直写光刻设备与拓荆键科协同，构成“光刻-键合”一体化方案，提高HBM封装功率30%。其技能协同价值已被大基金三期侧重重视，长时间潜力值得盯梢。
上海新阳（300236）：潜在方向中的光刻胶龙头，KrF/ArF光刻胶已进入中芯世界产线验证，打破日本JSR、东京应化独占。在高端光刻胶国产化中进展抢先。
彤程新材（603650）：ArF光刻胶经过长江存储验证，产品掩盖14nm及以上制程，与上海新阳构成“双龙头”格式，同享国内光刻胶自给率缺少20%的商场空间（2025年国内光刻胶商场将超200亿元）。
寒武纪（688256）：AI芯片规划龙头，获大基金三期资金支撑，产品对标英伟达A系列，应对出口约束下的算力缺口。
长鑫存储：HBM存储芯片中心厂商，大基金三期助力其打破堆叠技能与良率瓶颈，添补国内HBM空白。
已投企业：拓荆科技（688072）凭仗子公司拓荆键科的混合键合设备（长江存储验证）、中天科技（600522）经过南通晶体切入资料链，均已完结“技能-客户”闭环，确定性最高。
潜力方向：彤程新材（603650）ArF光刻胶过长江存储验证、华海清科（688120）12英寸CMP设备量产，正处于“放量前夕”，弹性空间大。
协同标的：芯碁微装（688630）与拓荆键科的“光刻-键合”一体化方案、北方华创（002371）与长电科技（600584）的设备-封测协同，表现大基金三期“工业链联动”的战略目的，有望扩大技能外溢效应。
大基金三期的深层价值在于“以点带面”重构工业生态：一方面，经过“设备-资料-制作”全链条出资（如北方华创刻蚀降本25%、拓荆键科精度破独占），加快技能自主化；另一方面，子基金形式（华芯更始930亿聚集资料规划、国投集新710亿专攻设备）撬动超1万亿元社会本钱，要点投向HBM、AI芯片等新式范畴，推进我国半导体从“跟跑”向“领跑”切换。
危险：技能迭代没有抵达预期（如光刻胶验证推迟）、世界制裁晋级（设备零部件断供）、产能扩张导致短期供需失衡。
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