乐鱼娱乐登录入口:联赢激光初次掩盖陈述：锂电周期复苏看好消费电子成绩开释

  国内激光焊接领军者，产品多元布局。公司是国内抢先的精细激光焊接设备及自动化解决方案供货商，产品最重要的包括激光器及激光焊接机、激光焊接自动化成套设备及各种非标自动化解决方案等，大范围的应用于新能源、轿车制作、消费电子、半导体、光通讯等范畴。2024年公司在激光焊接成套设备商场占有率约为26%。

  下流需求复苏，公司成绩改进。24年下半年以来，跟着电池产能逐渐出清以及旺盛的新能源轿车和储能电池需求，国内头部电池厂商扩产逐渐康复，公司成绩筑底修正。2025年前三季度，公司完成经营收入22.48亿元，同比增加2.16%；完成归母净利润1.08亿元，同比增加14.08%。利润率方面，25年前三季度公司归纳毛利率为29.42%，同比-2.18pct；净利率4.57%，同比+0.44pct。跟着锂电职业周期复苏，以及高毛利的非锂电事务拓宽，公司盈余水平有望修正。

  锂电需求复苏，3C有望放量。锂电范畴，下流动力+储能需求景气，锂电职业有望进入新一轮扩产周期，一起全固态电池产业化提速，带来设备增量商场空间。公司新签订单康复增加，全固态电池安装段设备完成交给。消费电子范畴，AI驱动消费电子立异周期，消费电子需求景气连续。手机电池封装“软包卷绕→软包叠片→钢壳叠片”的演进途径带动对激光焊接技能和需求的提高，公司消费电子板块收入增加势头显着，为世界头部客户供给的小钢壳电池激光焊接设备继续取得订单。消费电子板块盈余才能较高，未来有望开释成绩弹性。

  出资主张：估计公司25-27年将别离完成归母净利润2.18亿元、3.52亿元、4.62亿元，对应EPS为0.64、1.03、1.35元，对应PE为38倍、23倍、18倍，初次掩盖给予引荐评级。

  危险提示：新产品拓宽没有抵达预期的危险，核心技能迭代敏捷的危险，商场之间的竞赛加重的危险，原材料价格动摇的危险，下流需求没有抵达预期的危险等。